すべての信号

事業等のリスクに「情報セキュリティ」の項目が新規に追加された。情報セキュリティリスク管理規程やCSIRTによる対応態勢に触れた上で、サイバー攻撃（不正アクセス、マルウェア、ランサムウェア、委託先経由の攻撃等）により顧客情報の漏洩やATM・決済サービスの中断が生じ、損益に影響が及ぶ可能性が記載されている。

海外展開リスクの項目に、台湾・韓国をはじめとするアジア地域での取引拡大に伴う政治・経済情勢の変動、法規制の変更、商慣習の違い等のリスクが新たに追記された。あわせて、対応策の情報収集の対象も米国中心から「米国及びアジア地域を含む進出先国」に拡張された。顕在化可能性・影響度の評価は変更されていない。

事業等のリスクに「(8) 固定資産の減損損失について」が新規に追加された。土地・建物等の時価が著しく下落した場合や事業損失が継続した場合に、減損損失の計上により業績と財務状況に悪影響を及ぼす可能性があると記載されている。

事業等のリスクに「13. その他法令・公的規制」が新たな項目として記載され、顕在化の時期（短中期・中長期・突発・継続）を示す注記と、外部環境（1)〜(7)）・内部要因（8)〜(13)）に分類した13項目のリスク記載が追加された。法令違反が顕在化した場合の行政処分・課徴金・損害賠償・訴訟対応・信用失墜への言及と、リスク統括部への法務機能の集約、教育研修、内部通報制度の運用等の対応策が示されている。

事業等のリスクに「12. 人権侵害」が新規項目として追加された。中長期的に是正対応費用の増加、事業機会の逸失、社会的信用の低下、企業価値への影響が生じ得るとし、対応として人権方針の整備、教育啓発、相談・通報制度の運用、人権デュー・ディリジェンスの推進が記載されている。

事業等のリスクに「11. 情報システム・情報漏洩」が新規に追加された。システム停止による生産・出荷・会計処理の遅延、機密情報の流出、復旧費用の発生、信用低下が想定され、対策としてアクセス管理、バックアップ、教育啓発、インシデント対応体制の整備、サイバー保険加入などが記載されている。

事業等のリスクに「人材確保と育成」の項目が新たに追加された。中長期的なリスクとして、技術・技能承継の遅延、生産性の低下、新規事業・DX推進の遅延、競争力・成長戦略遂行への影響が挙げられ、対応策として採用強化、教育研修、技能伝承、エンゲージメント向上、多様な人材の活躍推進が記載されている。

事業等のリスクに「製品の瑕疵・欠陥」の項目が新たに追加された。突発的に発生しうるリスクとして、製品回収・補償コストの増加、訴訟リスク、信用低下、財政状態・経営成績の悪化が挙げられ、対応として品質管理体制の強化、工程管理の徹底、品質点検の実施、品質不正の防止・是正体制の強化が記載されている。

事業等のリスクに「金融市場・資金調達環境」の項目が新設された。短中期的に支払利息の増加、投資計画の見直し、手元流動性確保の対応が生じ、財政状態・キャッシュフロー・成長投資に影響し得るとし、営業キャッシュフローの創出と借入金返済による有利子負債の圧縮を対応策として記載している。

事業等のリスクに「地政学及び為替変動」の項目が新たに追加された。突発的・短期的なリスクとして、生産・物流の停滞、調達混乱、追加コスト、資産価値下落、換算差損益の発生などが財政状態・経営成績を悪化させ得ると記載され、海外情勢の把握、ヘッジ契約、親子ローン増資による為替リスク低減が対応策として示されている。

事業等のリスクに新たに「市場競争」の項目が追加された。販売価格の下落、シェア低下、新規案件の失注、利益率悪化などが想定される影響として記載され、対応として差別化の推進や研究開発・設備・人的資本投資の重点配分が挙げられている。

事業等のリスクに「市場・需要動向」の項目が新たに追加された。市場・需要動向の変動や成長事業の育成が、売上高減少、稼働率低下、棚卸資産増加、経営成績・キャッシュフローの悪化、成長シナリオへの影響につながるリスクとして記載され、対応策として市場動向のモニタリングとROICによる事業分析・事業ポートフォリオ最適化が挙げられている。

事業等のリスクに「(3) 人材の確保・育成について」が新規に追加された。人材獲得競争の激化や専門人材の流出により採用・育成が計画どおり進まない場合に業績へ影響する可能性が記載され、対応として計画的な採用、キャリアパス区分の設定、積立休暇制度の用途拡大や時短勤務の対象拡大などが挙げられている。

事業等のリスクの節が新規に記載され、モニタリング体制に加え、政治情勢、重大事故、人材不足・流出、ハラスメント、資金調達、情報セキュリティ(生成AI利用を含む)、知的財産侵害、債権回収、製造物責任、法令違反、購買調達、大規模災害、気候変動の計13項目のリスクと対策が示されている。比較元に記載がないため、リスク項目の追加として扱う。

「原燃料の調達(供給)リスク」の項目が新規に追加された。石油・ナフサ由来原料、鉱物原料、液化天然ガス等の主要原燃料の相当部分を外部調達に依存し、紛争によるサプライチェーン分断や供給制限で調達が困難になる可能性があると記載されている。複数地域・供給元からの購買体制構築等の対応を挙げつつ、長期化した場合は製造活動の継続に支障をきたし経営成績・財政状態に影響し得るとしている。

不動産関連事業固有のリスクに「⑤建築工事費について」が新設され、中古マンションのリノベーション工事や高齢者施設の開発工事で建築資材・労務費が高騰した場合に売却時の利益が減少し業績に影響し得る旨が追加された。これに伴い従来の「契約不適合責任」は⑤から⑥に繰り下がった。また②の免許取消し等の処分に関する記述で「同社の信用力」が「信用力」に表現変更された。

事業リスクに「事業投資(M&A等)に関するリスク」が新設された。M&A後に収益計画と実績が乖離した場合の減損損失計上の可能性を挙げ、事業投資委員会での可否判断やPMI管理などの対応策が記載されている。

カントリーリスクの記載に「資材調達」及び「輸出入規制」が追加されました。また、フィリピンにおける太陽光発電事業について、政府のグリーンエネルギーオークションプログラム(GEAP)の落札案件が遅延した場合の日次の遅延損害金や、遅延が一定期間を超えた場合に履行保証が全額没収され落札資格が取り消されるペナルティに関する記載が新規に加わりました。その他は「テロ等」から「テロリズム等」への変更など文言の修正にとどまります。

ITセキュリティ・デジタル技術に関するリスクの記載が改訂され、AI・エージェント型テクノロジーの導入に伴う新たなリスク(AI能力の過大評価、意思決定の責任所在の不明確さ、機密情報の漏えい・誤用、プロンプトインジェクション等の新たなサイバー脅威)の段落が新設された。あわせて、技術変化の速さによるデジタル/AIソリューションの陳腐化や、ガバナンスが不十分な場合のリスク増大への言及が追加された一方、従来のAIを利用したサイバーアタックや個人情報規制に関する記述は整理された。

事業等のリスクに「(7)リーダーシップの移行および組織変革に関するリスク」が新設された。CEO・経営陣の交代と事業運営モデルの変革に伴う意思決定の遅延、ガバナンス・内部統制の一時的な不備、重要人材の喪失等の可能性が記載され、暫定的なリーダーシップ体制や組織健全性指標のモニタリングといった対応策も示されている。

「③ 情報セキュリティに関するリスクについて」に、生成AI・AIエージェント・AI組込み外部サービスの利用拡大に伴う情報漏洩、プロンプトインジェクション、AIを悪用したサイバー攻撃、誤出力等のリスクに関する記載が追加された。あわせて、利用ルールやアクセス管理等の対応策の記載と、AI利用に伴うリスクを完全に排除することは困難との文言が加わった。その他の項目(①②④⑤)に変更はない。

事業等のリスクに「のれん及び固定資産等の減損に関するリスク」の項目が新たに追加された。M&A・事業取得・新規出店・システム投資等で計上するのれんや固定資産について、想定した収益性やシナジーが実現しない場合や市場・競争環境が悪化した場合に減損損失が発生し、業績及び財政状態に影響する可能性があると記載されている。

自然災害リスクに、学習塾事業が全国に教室・拠点を有することによる教室運営・授業提供・安全確保への影響や、一時休校、サービス提供停止、復旧費用発生の可能性が追記された。また新たに「④ 新規事業及び事業ポートフォリオの見直しについて」が追加され、新規事業・M&A・撤退・再編により想定した収益化やシナジーが得られない可能性や、投資負担・撤退費用が業績及び財政状態に影響する可能性が記載された。

事業等のリスクに「(16) 汚職について」の項目が新たに追加された。取引における企業倫理の維持に取り組んでいるものの、汚職に関与した場合には多額の罰金の支払い、信用の失墜、規制当局や取引先との関係悪化などにより、グループの信用や業績に影響を及ぼす可能性があると記載されている。

事業等のリスクに「(15) データプライバシーについて」が新規に追加された。ITシステムやアプリケーションへのアクセス保護が不十分な場合、会社・従業員・顧客・業務に関する機密データが第三者に取得され、信用や業績に影響を及ぼす可能性があると記載されている。

事業等のリスクに「(14) 財務報告・開示について」の項目が新規に追加された。財務報告・開示プロセスが十分に機能しない場合に、重要な虚偽記載や重要事実の省略、会計・報告要件の不遵守が生じ、当社グループの信用や業績に影響する可能性があると記載されている。

事業等のリスクに「(13) 内部統制の要件について」が新規に追加された。経理・財務に関する内部統制の整備・運用に取り組んでいるものの、内部統制の枠組みへの準拠の確立・伝達・モニタリングが不十分な場合、重大な欠陥が生じ、各国の規制に基づく経営者の評価・報告に影響し得ると記載している。

トップリスクが7項目から9項目に増加した。前年の「サイバー攻撃・大規模システム障害」を「サイバー攻撃」と「大規模システム障害等」に分割し、新たに「技術革新等による事業への影響」を追加した。金利上昇リスクにはグローバルインフレ・米国関税政策・地政学の影響が明記され、人財マネジメントのシナリオにも経営方針・理念の浸透遅延が加わった。

事業等のリスクの冒頭に「当社グループのリスク管理」の節が新設され、リスクに対する考え方、ERM体制(リスク経営委員会・リスク・コンプライアンス委員会)、ERMの運用(重要リスクの選定、PDCA運用)が記載された。中東情勢の緊迫化やホルムズ海峡を含む海上輸送を巡る情勢変化が、原油調達・物流・エネルギー価格等に影響し得る重要な経営上のリスクと明記された。

事業等のリスクに「(9)中東情勢による原材料の価格変動および調達に関するリスク」が新たに追加された。プラスチック等の石油関連原材料の価格高騰や、サプライヤーの供給中断・遅延、販売価格への転嫁遅れによる収益性低下の可能性が記載されている。対策として、調達先の多様化、代替原材料の検討、価格交渉やコスト低減施策が挙げられている。

システムリスクの(イ)でAI等の先端技術導入に伴う出力結果の不適切性や業務処理の誤りが新たなリスクとして追加された。また、「⑥ 人的リスク」(人事運営上の不公平、ハラスメント、役職員の不法行為による使用者責任)が新設され、風評リスクにはSNS等のモニタリング対応の記述が追加された。インターネットバンキング関連の記述も、りゅうぎんアプリへの言及を含めて書き換えられた。

「建築コスト上昇リスク」の項目が削除され、新たに「地政学リスク」が追加された。新項目では、建材調達網の目詰まりによる竣工・引渡し遅延、資源価格・電気料金高騰による建築原価の押上げ、地方都市でのコスト転嫁の難しさによる収益性圧迫が挙げられている。また、法令違反リスクの対応方針で「内部監査部門」が「内部監査室」に表記変更された。

「海外取引・為替リスク」が「財務・為替リスク」と「海外取引」に分割され、貿易取引の大半が米ドル建てである旨が新たに記載された。また、中東における軍事衝突やホルムズ海峡封鎖による物流混乱、石油由来原材料の調達リスクが原材料確保や各セグメントのリスクに追加された。さらにメンブレン事業では中国景気減速や紅海・スエズ運河を含む物流網混乱への言及が追加され、パーソナルケア材料事業では黒字化の記載が加わった。

情報システム障害のリスクに関する記載に、AI技術の進展に伴うAI特有の新たなリスク（AIの予期せぬ動作や機密情報の漏えいなど）が追加された。あわせて、対策として、AIについてグループ共通のポリシーを定め、生成AIを利活用するシステムのチェック体制を構築している旨が加筆された。その他の記載に変更はない。

内部管理体制のリスク項目に、持分法適用関連会社である株式会社DG Takashimaにおいて、当社からの貸付金が相手先関係会社に不正に流出される事案が確認された旨が追記された。現在、詳細な事実関係の調査を進めるとともに、内部管理体制の見直しと再発防止策の策定に努めているとしている。

保有割合が前回の28.65%から34.37%へ大幅に増加（+5.72pt）。保有目的: 投資及び状況に応じて経営陣への助言、重要提案行為等を行うこと。提出者は、中長期的な企業価値の向上を目的に、エンゲージメント（日本版スチュワードシップ・コードに基づく建設的な対話）を行っており、例えば、金融商品取引法施行令第14条の8の2第1項第4号、第5号、第6号、第7号及び第12号・株券等の大量保有の状況の開示に関する内閣府令第16条第1号及び第4号に関する事項について、発行者に対して提案を行っている、又は、行う可能性がある。ただし、実際にそれらの提案が行われないこともある。なお、それらの事項には具体的には、以下の事項が含まれる。・最適資本構成の追求・バランスシートの最適化・取締役候補者の選任や推薦・役員の数に関する変更・役員の属性に関する構成割合の変更・株式交換、会社分割、合併等の組織再編・事業再編・企業価値向上委員会の設置による経営方針の検討

保有割合が前回の22.02%から28.79%へ大幅に増加（+6.77pt）。保有目的: 純投資

保有割合が前回の7.69%から12.78%へ大幅に増加（+5.09pt）。保有目的: 純投資及び状況に応じて重要提案行為などを行うこと。 / 純投資

保有割合が前回の14.07%から45.82%へ大幅に増加（+31.75pt）。保有目的: 純投資（提出者は投資一任契約に基づき投資権限を有する）

保有割合が前回の25.42%から31.25%へ大幅に増加（+5.83pt）。保有目的: 純投資

「その他のリスク」の災害リスク項目に発生頻度・影響度（いずれも中）などの構造化された記載が加わり、自然災害に「気候変動等による」との文言とScope1,2,3の算定やCO2削減に向けた設備導入による省エネ化の記述が追加された。あわせて、基幹システムの障害・サイバー攻撃リスク（発生頻度小・影響度大）が新たな項目として記載され、EDR型セキュリティーソフトの導入や24時間365日の監視、バックアップ等の対応策が示された。

リスク記載が表形式に再構成され、各リスクに発生頻度（中）・影響度（大）・前回からの変化・重要性の変化が追加された。新設住宅着工では2025年4月施行の改正建築基準法による省エネ基準適合義務化等で着工戸数が減少傾向と記載され、原材料調達では中東情勢の悪化により安定調達とコスト増加のリスクが高まり重要性が「増加」とされた。「価格競争について」の項目は削除されている。

事業活動の対象事業から「航空運送事業」が除外された。重要リスクの例示に「従業員の人命安全危機」が追加され、最重要リスクと重要リスクの説明文が一部再構成された（「毎年、重要リスクの中から最重要リスクを選定する」旨の記載は削除）。

業務運営リスクの構成が全面的に再編され、従来のa〜f項目が①〜⑦に整理し直された。新たに「大規模災害等危機発生時における事業継続リスク」と「生成AIの活用に関するリスク」が独立項目として追加され、サイバー攻撃・ランサムウェア等の具体的事象や、システム障害による業績への「重大な影響」との表現が加わった。一方、冒頭にあった業務提携先への依存に関するリスクの記載は見当たらなくなった。

事業運営に関するリスクの構成が、従前の①〜⑲の個別列挙から「法令遵守」「受注・投資判断」「プロジェクト遂行」などの分類体系へ再編されました。新たに投資関連リスク、資産保有リスク、M&A関連リスクの3項目が追加され、投資判断基準(ハードルレート)やリスク資産の総量規制枠、M&A前のデュー・ディリジェンスなど具体的な対応策が記載されています。既存リスクの内容はおおむね維持されていますが、分類や記載順の組み替えに伴い、一部の項目は表示が変わっています。

重点経営戦略リスクの構成が大幅に再編された。前年の7項目(デジタル技術活用、R&D、情報セキュリティ、人材、ESG/SDGs、地政学等)から、収益構造移行、人材、デジタルテクノロジー(AI等)、戦略的R&D、情報セキュリティを軸とする構成になり、中経'26に基づく施策や投資委員会によるモニタリングが追記された。情報セキュリティはNIST SP800-171準拠等から、セキュリティガバナンス・事業継続・製品信頼性・市場信用の4区分に再整理され、生成AI関連の情報漏洩・誤情報・倫理逸脱リスクと人材面の要員計画・技術人材育成リスクが新たに記載された。

重要リスクの選定方法が「リスクマトリクス図からリスクマネジメント委員会で13項目を選定」と変更され、これとは別に「中東情勢の緊迫化」が原油・物流・為替を通じた間接的影響の特出しリスクとして新たに追加された。また、人材確保・育成の不足、法令・コンプライアンス遵守の不徹底が独立した重要リスクとして新設され、伝染病・感染症、重要な外部委託先（物流委託先）の確保、情報セキュリティ等の項目構成が組み替えられた（サイバー攻撃へ名称変更など）。各リスクの対応記述も2025年度の実績に更新されている。

リスク項目⑤として「知的財産権侵害に関するリスク」が新設され（第三者の権利侵害と自社権利の被侵害の両面、専門部署・特許調査・社内教育等の対応を記載）、旧⑤の地政学的リスクは⑥に繰り下げられた。あわせて、競争・法令遵守・規制強化・為替変動の各項目で、フランクロス通貨ペアやFleGrowth活用、内部通報制度、カバー先金融機関の拡充、急騰落シミュレーション等の具体的な対応策の記述が大幅に追加・差し替えられた。

業績変動リスクの記載がセグメント別（ソフトウエア、システムインテグレーション、AI関連）に再構成され、2026年4月1日出荷分から新規の売り切り型販売を原則終了しサブスクリプション型へ移行するため、移行期に一時的に売上高が鈍化する可能性があるとの記述が追加された。また、AI関連事業の担当子会社に株式会社メロンが加わり、有価証券投資リスクの対象にデジタルトランスコミュニケーションズ株式会社が保有する投資信託が追加された。

事業成長リスクに、グループ各社の事業内容・地域が多様な中でガバナンスが意図どおり機能しない可能性という新たなリスクが追加され、対処策として内部監査・内部通報制度など具体的なガバナンス強化策が記載された。海外事業活動に関するリスクの段落は削除され、AI関連リスクにモデル開発の遅れが追加、IOWNリスクに競合他社の技術開発加速が追加されたほか、中期経営戦略の記載が2026年5月の見直し（AIOWN）に更新され、サプライチェーン強靭化の対処策も加わった。