すべての信号

従来の新型コロナウイルス感染症の影響に関する記述が削除され、長野県東御市の本社・研究開発施設・工場における大規模自然災害のリスクが明記された。あわせて、気候変動に伴う異常気象によるサプライチェーン寸断や操業停止、脱炭素化に伴う環境規制強化・対応コスト増加が新たなリスクとして追加され、BCP策定・整備や気候変動の中長期影響分析、省エネ・低炭素化の取組が対応策として記載された。

新たに「⑰ 車両事故について」のリスク項目が追加され、在宅医療事業及び障がい者雇用支援事業で使用する車両の重大事故による損害賠償、行政処分による事業停止、社会的信用の失墜の可能性が記載された。一方、「当社株式の流動性について」の項目が削除され、創業者の持株比率（35.1%→35.55%）、新株予約権の付与数（334,000株→258,800株）、VCの保有比率（30.68%→26.02%）の数値が更新された。

事業等のリスクに「(6) 人材リスク」が新設された。海外人材や専門的知識を有する人材の流出・不足、人材育成・獲得が不十分な場合に、競争力や経営成績に影響を及ぼす可能性があると記載されている。

事業等のリスクに「(9)情報セキュリティについて」が新たに追加されました。ランサムウェア等のサイバー攻撃による機密情報・個人情報の漏洩や事業継続への重大な影響の可能性が記載され、研修、マルウェア検知ソフト導入、他拠点バックアップ、事業継続計画に基づく報告・復旧体制などの対策が示されています。

トップリスクに「法令違反や不祥事案の発生リスク」(行政処分による業務停止・社会的信用の失墜)と「災害・疫病リスク」(首都圏直下型地震等による業務停止)の2項目が追加された。また、カントリーリスクの記載が拡充され、事業展開国にマレーシアが加わりシンガポール進出が記載されたほか、海外駐在員の安全や延滞債権の増加への言及が追加された。投資有価証券は335億42百万円から408億4百万円、有形固定資産は229億55百万円から231億32百万円へ更新され、関係会社数は7社から8社となった。

事業等のリスクに「(5) 人材の確保」が新規に追加された。少子高齢化による労働力不足や人材獲得競争の激化で十分な人材確保が困難になった場合に事業活動へ影響が及ぶ可能性を記載し、対応として人事制度の拡充、人材育成、組織風土改革を挙げている。

事業等のリスクに「(9)自然災害等に関するリスク」が新規に追加された。地震・台風等の自然災害や感染症の拡大により、拠点・仕入先・物流網に被害が生じ事業活動の停止や遅延が発生する可能性と、事業継続計画の整備を進めているものの想定を超える事象では業績に影響し得る旨が記載されている。

事業等のリスクに「サプライチェーン及び地政学リスクについて」が新たに追加された。海外メーカーからの商品調達への大きな依存を背景に、貿易摩擦・輸出入規制・制裁措置・戦争や紛争等により、仕入価格の上昇、調達困難、物流の停滞による納期遅延が生じ、販売機会の逸失やコスト増加を通じて業績に影響する可能性が記載された。

事業等のリスクとして「(17) 情報セキュリティ・サイバーリスクによる影響」が新規に追加された。情報システムへの依存を前提に、通信障害やシステム不具合、ランサムウェア等のサイバー攻撃により生産・出荷の停止やサービス提供の中断など事業活動に影響が及ぶ可能性が記載されている。

「事故・災害・紛争」の項目に、国内外で戦争等の紛争が発生した場合にサプライチェーンが影響を受け、事業や商品供給の停滞、原価上昇につながる可能性があるとの記述が新たに追加された。事故および大規模災害に関する既存の記載に変更はない。

事業特性リスクに、日本を含む関連各国の政策・措置により製造・販売・調達等の事業活動が困難になる可能性を示す新たな段落が追加されました。取り組みの記述にも、各国の動向について早期対応のため情報収集に努める旨が加わり、人材確保に関する「専門部署を設置する」との記載は削除されました。

2025年度のグループリスクに関する経営影響度評価の項が新設された。総合係数に基づき、情報漏えい・不正アクセス(サイバー攻撃)、原材料調達(グローバルサプライチェーン)、人財、企業イメージ毀損・風評をトップ4リスク領域と特定し、各領域への対応状況を記載している。あわせて新興リスクとして「生成AI/AIエージェントリスク」を挙げ、リスクの源泉と管理手段の両面を記述している。

事業等のリスクに「(7)イランを巡る中東情勢について」が新設された。中東紛争の長期化によるエネルギー・原材料価格の高騰やサプライチェーン分断、燃料費上昇に伴う物流コスト増が財政状態・経営成績・キャッシュ・フローに影響し得ると記載され、対応策として集荷体制の効率化や神奈川県産に特化した仕入れ網の確保、必要時の銀行借入による資金調達が挙げられている。

事業リスクとして「M&A及び協業に関するリスク」が新たに追加された。買収や協業で想定したシナジー効果が得られず、のれん等の減損損失を計上して業績・財政状態に影響する可能性と、実施後の進捗・投資採算性のモニタリングという対応が記載されている。

今回、「事業等の主要リスク」の項目が新たに記載され、サプライチェーン(中国への生産依存・製造委託先の集中)、為替変動、市場環境・顧客ニーズ、競争環境・技術革新(AI等)、ライセンス契約、情報セキュリティ・システム障害、災害、人的資本、法的規制の9項目が、各リスクへの対応策とともに記載された。前年の記載は空であり、記載形式の整備に伴う新規掲載とみられる。

事業内容に関するリスクとして、サイバー攻撃や自然災害等に伴う情報システム停止リスクの項目が新設され、基幹システム障害による業務遅延、追加コスト、社会的信用の失墜への言及が追加された。あわせて有利子負債残高が6,009,271千円から4,537,547千円、有利子負債依存度が30.0%から25.8%へ更新され、項目記号も振り直された。

事業等のリスクに「(9) ガバナンスに関するリスク」が新規に追加された。グループ会社を含めガバナンスや統制が有効に機能しない場合に、法令違反・不適切な会計処理・品質不正・情報管理の不備などの不祥事が発生し、行政処分や訴訟、損害賠償、社会的信用の低下を通じて経営成績と財務状況に影響を及ぼす可能性があると記載されている。

事業等のリスクに「(13) 製品・サービスの品質及び製造物責任に関するリスク」が新設された。重大な品質不良による製品回収・補償費用・信用失墜や、PL法等に基づく損害賠償請求(海外の法規制・訴訟環境の違いを含む)の可能性が記載され、品質マネジメントシステムの運用やサプライヤー監査の強化などの対応策も示されている。

事業等のリスクに「(12) グローバルでの人材確保に関するリスク」が新設された。国内の労働人口減少や海外の報酬水準上昇などにより、技術者・研究開発人材・デジタル人材等の確保や従業員エンゲージメントの維持が困難となり、離職率上昇や事業計画の遅延が生じる可能性を記載している。採用チャネルの多様化や報酬制度見直し等の対応策にも触れている。

事業等のリスクとして「(11) 従業員の労働安全衛生に関するリスク」が新設された。製造現場での労働災害やメンタルヘルス不調が、生産停止・補償費用・離職・企業イメージ毀損などを通じて事業運営及び財務状況に影響を及ぼす可能性が記載され、安全教育やストレスチェック等の対策も示されている。

事業等のリスクに「(10) 地政学リスクについて」が新規に追加された。中東地域の紛争や航路遮断等が悪化・長期化した場合、エネルギー価格の上昇や物流停滞を通じて原材料コスト増加やサプライチェーンの混乱が生じ、生産活動及び収益性に影響を及ぼす可能性があると記載されている。

優先対応リスクの対象期が第6期(2023-2025年度)から第7期(2026-2028年度)に更新された。「戦争危険を踏まえた危機対応リスク」の項目が削除され、新たに「サイバー攻撃による事業活動停止リスク」が優先対応リスクとして追加された。製品供給途絶リスクは引き続き対象で、在庫備蓄化などの低減策の実績とグループ全体での対策拡充が追記された。

グループ全体のリスク項目がa~cからa~eに拡大され、新たに「d.OpenAIへの投資」と「e.AIインフラ」が追加された。OpenAIについては累計346億米ドルの投資、300億米ドルの追加出資決定、総借入限度額400億米ドルのブリッジファシリティ締結と借り換え・返済が想定通りに進まない可能性、少数株主としての影響力の限定、IPO未実現による資金繰り悪化の可能性などが記載された。あわせて、AIインフラの大型プロジェクト(米国・フランスのデータセンター等)に伴う外部資金調達の不確実性が追加され、前年の注記(注2)は削除、アーム事業はAIコンピューティング事業へ名称変更された。

国際的な事業活動に係るリスクの項目に、移転価格税制等の各国・地域の税法への対応に関する段落が追加された。税務当局との適用税法等の解釈に相違が生じた場合、追加の税負担が生じる可能性があると記載されている。既存の記載内容に変更はない。

事業等のリスクに「(7)資材調達に関するリスク」が新設された。素材価格・エネルギーコスト・物流費の上昇、地政学的リスクや災害等によるサプライチェーンの混乱、特定地域・供給先への依存や経済安全保障政策による供給制約をリスクとして挙げ、価格転嫁、競争購買、調達先の多様化、在庫水準の見直しなどの対応策と残存リスクを記載している。

従来の情報システム・情報セキュリティリスクに加え、DXや生成AIを含むデジタル技術の活用が進まない場合に競争力低下やビジネス機会を失うリスクが「①デジタル技術活用に関するリスク」として新設され、従来分は「②」に整理された。2025年度にサイバーセキュリティ対策本部を設置したことが追記され、残存リスクにもデジタル技術活用拡大に伴う情報システム依存度の高まりが加えられた。

リスク記載に「(5)最重要リスク」の節が新設され、事業環境、経営戦略、研究開発力、気候変動、環境関連規制（欧州のPFAS規制審査を含む）、人財、ITリスク、DX、コンプライアンスの9項目について、リスクと対応策が整理して記載された。2025年10月にコンプライアンス委員会・コンプライアンス部を新設した旨や、フッ化ビニリデン樹脂に関わるPFAS規制の動向への言及が含まれる。

事業等のリスクに「(4) 地政学的リスクについて」が新規に追加された。米中対立による輸出入制限・関税引き上げ、ロシア・ウクライナ情勢や中東紛争、台湾海峡の緊張を具体例に挙げ、原材料・エネルギー価格の高騰、サプライチェーンの分断、物流混乱の可能性を記載している。発生可能性・影響度はいずれも「中」とされ、国際情勢のモニタリングやサプライチェーン強化で対応するとしている。

店舗出店リスクの記載が、ローコスト小商圏出店から新本・古本併売のハイブリッド書店やリユースショップ業態の出店へと改められ、既存店の契約更新に関する記載も加わった。電子書籍・映像音楽配信の影響のリスクが削除され、リユース品の仕入に関するリスクが新設された。システム障害のリスクにはランサムウェアを含むサイバー攻撃・情報漏えいが追加され、差入保証金残高(9億円→8億82百万円)と株式会社トーハンへの仕入依存度(58.5%→53.4%)も更新された。

リスク項目の先頭に「原材料・エネルギーの供給不足・停止」が新設された。プレキャストコンクリート製品の製造でボイラー用に重油を使用し、製品配送も大型車両に依存するため、国際情勢の悪化等で原油の供給不足が長期化すると製造・出荷停止や配送不能が生じ得ると記載している。既存の知的財産権から情報セキュリティまでの項目は内容が同一で、番号が①〜⑤から②〜⑥に繰り下がった。

事業等のリスクに「(6)その他のリスク」が新設され、金利上昇及び為替変動リスク、固定資産の減損リスク、繰延税金資産の回収可能性の3項目が追加された。いずれも財政状態・経営成績への悪影響の可能性を述べる一般的な記載で、金利・為替についてはヘッジを行っている旨も記されている。

主要なリスクの記載が新たに追加された。品質、重大労働災害、法令違反、人権の各リスクを存続に関わる極めて重要度の高いリスクと位置付け、これらを含む11項目（サイバー、災害、安定調達、人材確保、ESG、市場形成、世界情勢）について、リスクシナリオと対応策を整理している。

商品在庫の数値が2025年3月末の38億円(総資産の約22%)から2026年3月末の36億円(約21%)に更新された。また、2026年2月末に発生した米国・イスラエルとイランの軍事的緊張やホルムズ海峡の事実上の閉鎖等により、在庫を絞りすぎることによるリスクも顕在化している旨の記述が新たに追加された。不動商品増加時の評価替え・減損リスクの記載自体は維持されている。

事業等のリスクに「(11)税制等について」が新規に追加された。国内外の税制に関する規制強化や新たな法規制の適用、各国税務当局との見解相違による追徴課税が財政状態及び経営成績に影響し得ることが記載され、適正な申告・納税や移転価格税制を含む国際税務リスクへの対応によるリスク低減の取組も示されている。

事業等のリスクに「⑯ 為替」の項目が新たに追加され、重要度は「中」と評価されている。あわせて、三線モデルに基づくリスクマネジメント体制と、重点対応リスクの特定・低減計画・取締役会への報告といったプロセスの説明が新規に記載された。

事業等のリスクに「⑭ 社会課題(環境・人権・バリューチェーン)」の項目が新設され、リスク評価は「高」と記載されている。前年には該当する項目の記載はなく、抽出された範囲では見出しと評価のみが確認できる。

事業等のリスクに「⑬ 地政学」という見出しが新規に追加された。ただし提示された範囲には見出しのみで、具体的な記載内容は含まれていない。

事業等のリスクの節に「⑫ 知的財産」という見出しが新たに追加され、リスクの区分として「外部環境リスク」、発生可能性または影響度の評価として「中」が記載されている。本文の詳細な内容は今回の抽出範囲に含まれていない。

事業等のリスクに「⑪ 訴訟」という見出しが新たに追加された。提供された記載は見出しのみで、訴訟リスクの具体的な内容や対象は確認できない。

事業等のリスクに「⑧ サプライチェーン」という項目が新たに追加され、リスクの程度は「高」と記載されている。前年の記載には該当項目が存在しなかった。

事業等のリスクに「⑦ 情報セキュリティ」という見出しが新たに追加された。今回抽出された範囲には見出しのみが記載されており、具体的な内容は確認できない。

事業等のリスクに「⑥ 人材リスク」が新たに追加され、重要度は「高」、リスク区分はオペレーショナルリスクと記載された。前年には該当する項目の記載はなく、見出しと分類のみの追加である。

事業等のリスクに「⑫ 人材確保について」が新設された。子会社フェニックス電機において、新製品開発・製造・販売拡大に必要な人材の獲得競争に対応できない場合、経営成績及び財政状態等に重大な影響を及ぼす可能性があると記載されている。

前年は重要な訴訟等は提起されていない旨のみの記載だったが、今年は2026年4月14日付で、寄託貨物の損害に関し顧客から当社を含む2社に対し求償に伴う損害賠償請求訴訟が提起され、4月30日に訴状の送達を受けた旨が追加された。請求額は61,605千円(遅延損害金除く)で、当社は請求内容を精査し代理人弁護士を通じて対応するとしている。

総合人材サービスの売上高構成比が97.0%から96.7%に更新され、許可・届出状況の表に日総ぴゅあ株式会社の一般労働者派遣事業やMan to Man株式会社など複数の許可が追加されました。また、人材育成後に適切な配属先や業務機会を確保できない場合の「販売機会の損失」リスクが新設され、介護・福祉サービスの項目は「その他のサービス」に再編されて売上高比率の記載が削除されました。

「当社グループの経営全般」の項目に、新たに「事業継続計画(BCP)について」が追加されました。大規模災害やパンデミック等に備えてBCP基本方針を策定し、防災危機管理規程の改訂やマニュアル整備を行っている一方、想定を超える事態では業績及び財政状態に影響を及ぼす可能性があると記載されています。その他の既存項目(組織再編、個人情報保護、固定資産の減損、訴訟、気候変動)に変更はありません。

「特に重要なリスク」に新たに「② 原材料に関するリスク」が追加され、石油由来の原材料を使用する商品・資材について、地政学リスク等による調達困難や価格高騰が納期・工期の遅延や採算悪化を招き得る旨が記載された。あわせて、情報システムのリスクから2020年4月開始の新販売管理システム導入に関する段落が削除され、他のリスクの番号が繰り下げられた。自然災害等のリスクでは、対策で被害を完全に回避できない場合に特に重要な影響を及ぼす可能性があるという表現に改められた。

事業等のリスクに「資材調達(サプライチェーン)に関するリスク」が新規に追加された。地政学的リスクやサプライチェーンの混乱により主要な建設資材・設備機器の調達に遅延や困難が生じた場合、工期延長や追加費用の発生、発注者からの信用失墜を通じて業績に重大な影響を及ぼす可能性があると記載されている。

前年にあった「新株予約権の行使による株式価値の希薄化」(潜在株式数1,575,500株、発行済株式の13.5%)と「資金調達の使途」の2項目が削除され、新たに「資金調達について」が追加された。新項目では、事業拡大や卸売販売拡大に伴う運転資金需要の増加と、金融機関の融資方針変更等により資金調達が適時に実行できない可能性、およびエクイティファイナンスによる希薄化の可能性が記載されている。重要な訴訟等のリスクは変更なし。

前年の「特定のブランド及び商品への依存」（主力ブランド「Yunth」が売上の約50%）の項目が削除され、為替・原油価格変動に関する新規リスク（仕入れの約40%が輸入依存）が追加されました。また、末尾にBJC株式取得に伴うのれん・無形資産の減損リスクが新設され、製造委託先（TOA株式会社への約50%依存）の具体名・比率の記載は一般的表現に置き換えられています。