すべての信号

前年は相互に株式を持ち合っていた「(株)淀川製鋼所」が、今年の有報の政策保有株に載っていません。売却による持ち合い解消の可能性があります（前年の貸借対照表計上額 2.4億円）。

前年は相互に株式を持ち合っていた「第一生命保険ホールディングス(株)」が、今年の有報の政策保有株に載っていません。売却による持ち合い解消の可能性があります（前年の貸借対照表計上額 4億円）。

前年は相互に株式を持ち合っていた「横浜ゴム(株)」が、今年の有報の政策保有株に載っていません。売却による持ち合い解消の可能性があります（前年の貸借対照表計上額 25.8億円）。

前年は相互に株式を持ち合っていた「(株)あいちフィナンシャルグループ」が、今年の有報の政策保有株に載っていません。売却による持ち合い解消の可能性があります（前年の貸借対照表計上額 1.2億円）。

前年は相互に株式を持ち合っていた「(株)ふくおかフィナンシャルグループ」が、今年の有報の政策保有株に載っていません。売却による持ち合い解消の可能性があります（前年の貸借対照表計上額 2.2億円）。

前年は相互に株式を持ち合っていた「(株)大垣共立銀行」が、今年の有報の政策保有株に載っていません。売却による持ち合い解消の可能性があります（前年の貸借対照表計上額 2.8億円）。

前年は相互に株式を持ち合っていた「日本電設工業(株)」が、今年の有報の政策保有株に載っていません。売却による持ち合い解消の可能性があります（前年の貸借対照表計上額 4.9億円）。

前年は相互に株式を持ち合っていた「小野薬品工業(株)」が、今年の有報の政策保有株に載っていません。売却による持ち合い解消の可能性があります（前年の貸借対照表計上額 5.1億円）。

前年は相互に株式を持ち合っていた「(株)ヤクルト本社」が、今年の有報の政策保有株に載っていません。売却による持ち合い解消の可能性があります（前年の貸借対照表計上額 10.3億円）。

前年は相互に株式を持ち合っていた「三井住友トラストグループ(株)」が、今年の有報の政策保有株に載っていません。売却による持ち合い解消の可能性があります（前年の貸借対照表計上額 21.2億円）。

前年は相互に株式を持ち合っていた「(株)パイロットコーポレーション」が、今年の有報の政策保有株に載っていません。売却による持ち合い解消の可能性があります（前年の貸借対照表計上額 30.5億円）。

前年は相互に株式を持ち合っていた「キッコーマン(株)」が、今年の有報の政策保有株に載っていません。売却による持ち合い解消の可能性があります（前年の貸借対照表計上額 45.5億円）。

前年は相互に株式を持ち合っていた「三菱マテリアル(株)」が、今年の有報の政策保有株に載っていません。売却による持ち合い解消の可能性があります（前年の貸借対照表計上額 10.9億円）。

前年は相互に株式を持ち合っていた「(株)八十二銀行」が、今年の有報の政策保有株に載っていません。売却による持ち合い解消の可能性があります（前年の貸借対照表計上額 2.6億円）。

前年は相互に株式を持ち合っていた「南海電気鉄道(株)」が、今年の有報の政策保有株に載っていません。売却による持ち合い解消の可能性があります（前年の貸借対照表計上額 22.3億円）。

前年は相互に株式を持ち合っていた「(株)日阪製作所」が、今年の有報の政策保有株に載っていません。売却による持ち合い解消の可能性があります（前年の貸借対照表計上額 3.4億円）。

前年は相互に株式を持ち合っていた「平和不動産(株)」が、今年の有報の政策保有株に載っていません。売却による持ち合い解消の可能性があります（前年の貸借対照表計上額 3.5億円）。

前年は相互に株式を持ち合っていた「阪急阪神ホールディングス(株)」が、今年の有報の政策保有株に載っていません。売却による持ち合い解消の可能性があります（前年の貸借対照表計上額 5.1億円）。

前年は相互に株式を持ち合っていた「日油(株)」が、今年の有報の政策保有株に載っていません。売却による持ち合い解消の可能性があります（前年の貸借対照表計上額 8.2億円）。

前年は相互に株式を持ち合っていた「(株)八十二銀行」が、今年の有報の政策保有株に載っていません。売却による持ち合い解消の可能性があります（前年の貸借対照表計上額 6.7億円）。

前年は相互に株式を持ち合っていた「(株)淀川製鋼所」が、今年の有報の政策保有株に載っていません。売却による持ち合い解消の可能性があります（前年の貸借対照表計上額 15億円）。

前年は相互に株式を持ち合っていた「第一生命ホールディングス株式会社」が、今年の有報の政策保有株に載っていません。売却による持ち合い解消の可能性があります（前年の貸借対照表計上額 1.9億円）。

保有割合が前回の36.77%から20.01%へ大幅に減少（-16.76pt）。保有目的: 電力供給上必要な工事力の安定確保のため保有している。 / グループ内の優良企業であり、資産株として保有している。 / 機器納入の取引先であり、関係維持のため保有している。

前年にあった継続企業の前提に関する注記が記載されなくなりました。

前年にあった継続企業の前提に関する注記が記載されなくなりました。

KAMの対象が「有形固定資産の評価」から「湘南工場の車両生産受託の終了とサービス部品生産への事業転換に伴う会計上の影響」に変更された。減損損失は172百万円から2,855百万円に増加し、従業員約800人を対象とした人事施策に伴う事業構造改革引当金2,129百万円が新たに計上され、監査対応も事業転換の意思決定確認や引当金の仮定の検証に拡充された。

監査上の主要な検討事項（KAM）として「インドネシア事業撤退関連の損失計上における会計上の見積りの合理性」が新たに記載された。連結子会社KOSの事業停止・撤退方針に伴い事業撤退損失19,990百万円が計上され、減損損失・棚卸資産評価損・貸倒引当金繰入額の見積りが検討対象となっている。監査人は売却条件の整合性や期末日後の処分実績、債権回収状況などを確認したと記載されている。

前年は2期連続の経常損失による財務制限条項への抵触に言及していましたが、今年度の記載ではこの抵触の記述がなくなっています。営業損失は298百万円から276百万円となり、大口案件の納期が再度翌期にずれ込む見込みであることを理由に挙げています。継続企業の前提に重要な疑義を生じさせる状況は継続しており、追加資金調達について金融機関と交渉中で資金繰り上の懸念はないとの認識です。

継続企業の前提に関する注記が新たに記載されました。

事業等のリスクに「法令違反」の項目が新設された。法令違反が生じた場合の社会的信用の低下や、処分・課徴金・過料・指名停止等による業績への影響の可能性が記載された。あわせて、当社と連結子会社の日本トレクス株式会社が2025年9月25日付で公正取引委員会から独占禁止法に基づく排除措置命令及び課徴金納付命令を受けた事実と、再発防止・内部管理体制強化への取組が記載された。

前年に記載されていた「継続企業の前提に関する重要事象等」の項目が、当年度のリスク記載から削除された。前年は、和装店舗運営事業の売上高の大幅減少に伴う多額の損失計上と財務制限条項への抵触により、継続企業の前提に重要な疑義を生じさせる事象及び状況の存在を認識しつつ、重要な不確実性は認められないと判断していた。当年度の記載にはこの項目がない。

事業等のリスクに「継続企業の前提に関する重要事象等」の項目が新設され、前連結会計年度から継続して営業損失が発生していることから、継続企業の前提に重要な疑義を生じさせる事象又は状況が存在すると記載された。一方で、商品開発力の強化やコスト構造改革などの対応策を挙げ、営業キャッシュ・フローのプラス計上や手元資金の状況から資金繰りに重要な懸念はなく、重要な不確実性は認められないと判断している。

事業等のリスクに「東京証券取引所スタンダード市場での上場廃止への対応」が新規に追加された。流通株式時価総額（10億円）の上場維持基準に基準日（2026年3月31日）で不適合となり、2026年10月1日付で上場廃止となること、2026年6月3日から9月30日まで整理銘柄に指定されたことが記載されている。対応として、2026年6月12日の取締役会で福岡証券取引所本則市場への上場申請を決議したと記載されている。

法的規制のリスク項目に、当社が再生医療等安全性確保法に基づく行政処分を受け、細胞加工事業の取引先にも影響が及んだ旨の記載が追加された。是正措置・再発防止策を講じて対応を継続しているが、今後補償や品質向上のための投資コストが想定以上に増加し業績に影響する可能性があると記載されている。また法令名の表記が「安全確保法」から「安全性確保法」に修正されている。

財務リスクの記載から「(5)継続企業の前提に関する重要事象等」の項目が全て削除された。前年は債務超過(純資産△694,878千円)、財務制限条項への抵触、1年内返済予定借入金が現預金を上回る状況を示して継続企業の前提に重要な疑義があると記載していたが、当年の記載にはこれらが無い。また、のれんの総資産に占める割合の記載は5.6%から3.3%に更新された。

「④製造委託について」が、一般的な製造委託先の災害・品質不備リスクの記述から、ステボロニン®の製造委託企業が2025年9月5日付で破産手続きに入り取引を停止した旨の具体的な記載に置き換わった。新たな国内製造委託先と2025年10月2日付で開発委受託契約を締結し生産移管を進めているが、移管の進捗次第で財政状態及び経営成績に重大な影響を及ぼす可能性があると記載されている。その他、「中性子発生装置」から「加速器」への用語変更や、取締役数・従業員数（取締役7名・従業員43名から社外取締役除く取締役4名・従業員47名）の更新がある。

事業等のリスクに「継続企業の前提に関する重要事象等」の項目が新設された。ブラジル向けガス火力発電案件の収支悪化により財政状態が悪化し、当連結会計年度末に借入契約の財務制限条項に抵触していたが、提出日までに変更契約を締結して抵触は解消したと記載されている。金融機関の支援体制も確保されており、継続企業の前提に重要な疑義を生じさせる事象・状況は存在しないと判断している。

前年のKAMは「連結子会社と関連当事者(株式会社UBSJ)との取引」で、継続企業の前提は別途「重要な不確実性」として記載されていた。当年は関連当事者取引のKAMが削除され、「継続企業の前提に関する重要な不確実性の有無についての経営者による判断の妥当性の評価」が新たなKAMとなり、現預金2,089,338千円と新株予約権の行使予定を根拠に重要な不確実性は認められないとの経営者判断を監査人が検証している。

前年報告書にあった「上場維持基準への抵触に関するリスク」の項目が、今年の報告書では記載されなくなった。前年は東京証券取引所プライム市場の流通株式時価総額基準に適合しておらず、2026年3月31日までの改善期間内に適合しない場合は監理銘柄(確認中)・整理銘柄の指定を経て2026年10月1日に上場廃止となる旨が記載されていたが、今年はこの記述が削除されている。

2026年3月31日現在で債務超過となり、プライム市場の純資産に係る上場維持基準に不適合であることが明記され、2027年3月末までに解消できない場合は上場廃止となる旨に改められた(前年は債務超過となる可能性との記載)。継続企業の前提に関する重要な疑義・不確実性は継続し、債務超過の状態にあることが要因に加わり、半導体・メモリ不足や地政学的リスクによるサプライチェーンへの影響も追記された。また、2026年5月に新株予約権の一部行使で約96億円を調達した旨や、鳥取工場の譲渡契約締結、茂原工場の生産終了などが対応策に反映された。

環境・リサイクル部門の廃棄物発生量減少の対象地域を「日本及び東南アジア」から「国内外」に変更し、「廃電子基板等」を「使用済み電子基板等」に言い換えた。熱処理部門に「主要な用途市場である」との説明を加え、全社共通のリスクに「原油価格の高騰」を新たに追加した。

「⑥親会社等との関係」の記載が全面的に書き換えられた。前年は大東建託株式会社が議決権比率34.5%のその他の関係会社であり、独立性・自律性は保たれていると認識する旨を記載していたが、今年はMP-2605株式会社が発行済株式数の53.4%を保有する親会社となり、株主総会決議に重要な影響を及ぼす可能性があると記載している。他の①〜⑤の項目に変更はない。

環境負荷リスクについて、取組の記述が「小松マテーレ・サステナビリティ・ビジョン(KSV)」から中期経営計画の「サステナブル商材・事業の推進」に置き換わった。また、「事業活動を通じて環境汚染が発生しない保証はありません」という文言が削除され、新たに国内外の環境規制の強化により対応コストが増加することが予想される旨が追記された。

法的規制の記載から健康食品販売事業および食品衛生法・JAS法・健康増進法への言及と、製造販売業許可の有効期間（2027年3月10日まで）の記述が削除された。一方、中小受託取引適正化法・個人情報保護法の遵守に関する記載、リラクゼーションサロン事業が医師法やあん摩マッサージ指圧師等に関する法律に該当しないとの解釈とその抵触リスク、外部専門家との連携等による対応策が新たに追加された。許可取消し時の影響の表現は「業績に重大な影響」から「経営成績及び財政状態等に影響」へ緩和されている。

原料・資材のリスクに、令和8年2月に始まった中東紛争でホルムズ海峡が封鎖され、化粧品業界に大きな影響があるとの記述が追加された。また、海外事業は台湾向け輸出が令和5年8月以降行われていない旨に改められ、配当リスクの記載は「収益及び財務状況が健全化されるまで」から「収益状況が悪化した場合」へ改められ、新型コロナ関連の運動の記述削除、販売会社数(242社→238社)、新製品・強化製品比率、四半期表、資金調達額(新規融資71→190百万円)等の数値が更新された。

前年は2024年度末の有利子負債が全て固定金利である旨を記載していたが、今年は大部分が固定金利の社債・長期借入金であり金利変動の業績影響は限定的との記述に改められた。あわせて、物価や人件費の動向により資機材調達コストが増加し業績に影響する可能性があるとの記載が新たに追加された。

事業リスクの記載が全面的に書き換えられた。事業構成の依存リスクはBPO事業99.5%依存の記述から、BPaaS事業単一セグメントと給与計算関連サービスへの依存、主要顧客との契約変更や単価低下などの記述に変わり、ビズライト・テクノロジー買収による多角化の記述は削除された。また、システム障害リスクはクラウド基盤・サイバー攻撃へ、品質リスクはRPA・AI活用に伴う誤処理やAI規制対応リスクへと再構成され、サイバーセキュリティや委託先管理の不備の記述が追加された。

インドネシアの連結子会社KOSについて、2026年1月に事業停止・同国事業撤退の方針を決定し、2026年5月に解散を決議した旨の記載に置き換わった。撤退に伴う将来費用を2026年3月期に事業撤退損失引当金として計上しており、手続きの遅延や想定外の費用による追加損失の可能性が新たに記載された。従来の政情不安・自然災害による操業休止リスクの記述は削除された。

「人財確保及び人財育成」で、社是・行動理念を重視した採用・育成の記述、AI技術を活用した業務効率化の取組み、およびAI技術への過度な依存により現場離れした意思決定が生じ社是・行動理念が実践できなくなるリスクが新たに加わった。「情報セキュリティ・サイバーセキュリティ」ではサイバー攻撃の脅威増大の要因として「AI技術の高度化」が追記された。その他は文言の整理や参照先の追加（第4 提出会社の状況）、「毀損」への表記統一にとどまる。

新たに「⑦ 地政学リスク」の項目が追加され、国際情勢の変化、通商政策の変更、紛争・制裁措置などによる原材料価格上昇・物流コスト増加・調達遅延が経営成績及び財政状態に影響を及ぼす可能性が記載された。あわせて②の車載関連向け商品の記述が、世界的な半導体不足による車両製造台数減少への言及から、半導体供給動向、通商政策、地政学的リスク等によるサプライチェーン環境の変化への言及に置き換わった。その他の項目は表現の微修正が中心である。